ベルテルスマンの市場シェア・業績推移・売上構成・株価の分析

Bertelsmann(ベルテルスマン)は、1835年にカール・ベルテルスマン氏によって設立されたドイツに本拠をおくメディアコングロマリットです。ベルテルスマン財団と中興の祖であるヨハネス・モーン氏系のモーン家が支配する未上場です。テレビ事業はRTL Group、出版事業はランダムハウス(Random House)とグルナー・ヤール(Gruner + Jahr)、音楽レーベルのBMG、印刷のBertelsmann Printing、オンライン教育を手掛けています。2020年にグルナー・ヤール傘下のPrisma Media(プリズマ・メディア)をビベンディへ売却しました。

業績推移

2018年度
売上高は17673百万ユーロで、前年度とほぼ同額となりました。営業利益は1620百万ユーロになりました。営業利益率は9%になりました。

2019年度
売上高は18023百万ユーロで、前年度比2%増となりました。営業利益は1825百万ユーロになりました。営業利益率は10%になりました。

2020年度
売上高は17289百万ユーロで、前年度比4%減となりました。パンデミックが広告ビジネスと印刷ビジネスにネガティブな影響を与え、売上が減少しました。営業利益は2276百万ユーロになりました。営業利益率は13%、前年度の10%を上回りました。これは売上原価率が2ポイント減少したことと、販管費が1ポイント減少したためです。

2021年度
売上高は18696百万ユーロで、前年度比8%増となりました。広告ビジネスの回復と出版ビジネスのパフォーマンス向上が、この売上増の要因です。営業利益は3324百万ユーロになりました。営業利益率は18%になりました。

2022年度
売上高は20245百万ユーロで、前年度比8%増となりました。ほとんど全てのセグメントで売上増となりました。営業利益は1553百万ユーロになりました。営業利益率は8%で、前年度の18%を下回りました。これは、売上原価率や販管費率等が上昇したためです。

ベルテルスマンの業績推移

ベルテルスマンの業績推移

業績推移(四半期)

2021年上半期(1ー6月)
売上高は8691百万ユーロになりました。営業利益は1929百万ユーロ、営業利益率は22%になりました。

2021年下半期(7ー12月)
売上高は10005百万ユーロになりました。営業利益は1395百万ユーロ、営業利益率は14%になりました。

2022年上半期(1ー6月)
売上高は9290百万ユーロになりました。営業利益は840百万ユーロ、営業利益率は9%になりました。

2022年下半期(7ー12月)
売上高は10955百万ユーロになりました。営業利益は713百万ユーロ、営業利益率は7%になりました。

2023年上半期(01ー06月)
売上高は9705百万ユーロになりました。営業利益は509百万ユーロ、営業利益率は5%になりました。

ベルテルスマンの業績推移(四半期)

ベルテルスマンの業績推移(四半期)

業績予想

2023年07月
2023年度上半期報告書にて、2023年度通期の売上は前年比で多少の増加、営業利益率(EBITDA率)は前年とほぼ同じになる予定と記載されています。

売上構成

セグメントは、RTL Group、Arvato、Penguin Random House、BMGに分類されます。セグメント別の売り上げ構成は以下の通りです。

ベルテルスマンの売上構成(2021年度)

ベルテルスマンの売上構成(2021年度)

RTL Group
ベルテルスマンが2001年から徐々に買収を開始したルクセンブルグの企業です。テレビ及びラジオチャンネルを放送し、デジタルメディアサービスも手掛けます。約50ヵ国で事業を展開しています。主要ビジネスは、ドイツにおけるTV、ストリーミング、ラジオ、出版事業です。

Arvato
ベルテルスマンが2002年から徐々に買収を開始したドイツ企業です。コールセンター等のカスタマーサポート、サプライチェーンマネジメント、支払プロセスソリューションや保険等の金融サービス等、幅広い分野で事業をしています。40カ国を超えて事業を展開しています。

Penguin Random House
ベルテルスマンが2013年から徐々に買収を開始したアメリカ企業です。世界最大の出版社です。本の出版だけでなく、eブックやオーディオブック等も手掛けています。

BMG
ベルテルスマンが2013年から徐々に買収を開始した音楽レーベルです。著作権マネジメントや楽曲出版を手掛けています。

ベルテルスマンの事業ポートフォリオ

ベルテルスマンの事業ポートフォリオ 出所:同社AR

M&A情報

2006年 BMG Music Publishingをユニバーサルミュージックに売却
2013年 楽曲管理のBMG Rights ManagementをKKRから買収
2019年 イギリスのピアソンからペンギンランダムハウスを買収
2020年 Prisma Media(プリズマ・メディア)をビベンディへ売却
2020年 Prisma Media(プリズマ・メディア)をビベンディへ売却
2021年 ブラジルの教育大手であるAfyaを買収

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